البيع على المكشوف

التعريف

البيع على المكشوف يعكس الصفقة العادية اشتري-بأقل-بع-بأعلى: تبيع بأعلى أولاً، تشتري بأقل لاحقاً. يستعير المتداول أسهماً من الوسيط (مع رسم اقتراض)، ويبيعها بالسعر الحالي، ويُغلق الصفقة بشراء الأسهم وإعادتها. الربح = سعر البيع − سعر الشراء مجدداً − تكاليف الاقتراض. المخاطر نظرياً لا محدودة (السهم قد يرتفع إلى ما لا نهاية) بينما الربح مقيد بـ 100% (السهم يمكن أن ينخفض للصفر فقط). الضغط على البائعين على المكشوف (short squeeze) — عندما يرتفع سهم مُثقل بالبيع بحدة، مُجبراً البائعين على الشراء بخسائر، ما يدفع السعر أعلى، مُجبراً مزيداً من الشراء — قد يُنتج خسائر كارثية. حلقة GameStop 2021 مثال شهير. البيع على المكشوف يخدم وظائف سوقية مهمة: اكتشاف السعر، إشارات حوكمة الشركات، وبناء التحوّط — لكنه ليس للمبتدئين.

مثال

متداول يستعير ويبيع 100 سهم من XYZ عند 50$ (5,000$ مستلمة). لو انخفض XYZ إلى 30$، يشتري مجدداً بـ 3,000$ ويُعيد الأسهم — ربح 2,000$ ناقص رسوم الاقتراض. لو ارتفع XYZ إلى 80$، الشراء مجدداً يكلف 8,000$ — خسارة 3,000$ زائد الرسوم.

← عودة لكل المصطلحات