التعريف
التقلب يُحسب عادة من العوائد التاريخية ("التقلب المُحقق") أو يُستنتج من أسعار الخيارات ("التقلب الضمني" أو IV). مؤشر VIX يقيس التقلب الضمني لـ 30 يوماً على S&P 500 ويُسمّى غالباً "مقياس الخوف" — الارتفاعات فوق 30 تصاحب عادة ضغوط السوق. التقلب ليس نفس المخاطرة، رغم أنه مقياس شائع لها. التقلب العالي يعني تأرجحات سعر أكبر، والتي قد تكون فرصة أو خطراً حسب موقعك وأفقك الزمني. المستثمرون طويلو الأمد غالباً يتجاهلون التقلب قصير الأجل، بينما يعتمد المتداولون اليوميون عليه لفرص التداول.
Realized volatility (annualized) = σ × √252
σ = standard deviation of daily log returns; 252 = approximate trading days per year
مثال
لو أن سهماً له انحراف معياري يومي 1.5%، فإن تقلبه السنوي = 1.5% × √252 ≈ 23.8%. للمقارنة: SPY عادة يُظهر تقلباً سنوياً 12–18%، أسماء التكنولوجيا الفردية 30–50%، والبيوتك الصغير قد يتجاوز 80%.
أسئلة شائعة
هل التقلب هو نفسه المخاطرة؟
التقلب يُستخدم غالباً كمقياس للمخاطرة لكنهما ليسا متطابقين. المخاطرة الحقيقية هي "الخسارة الدائمة لرأس المال"؛ التقلب يقيس فقط تذبذب السعر. قد يكون سهم متقلب بدون أن يكون خطراً، والعكس صحيح.
ما هو VIX؟
مؤشر التقلب من CBOE — مقياس فوري للتقلب الضمني لـ 30 يوماً على خيارات S&P 500. القيم تحت 15 تعني هدوءاً، 20–30 ارتفاعاً، 30+ ضغطاً كبيراً.
كيف أقلل تقلب محفظتي؟
نوّع عبر أصول غير مترابطة، أضف سندات أو معادلات نقدية، أو استخدم أسهم بيتا أقل. استراتيجيات الخيارات (covered calls، protective puts) يمكن أن تخفف التقلب أيضاً.