التعريف
فارق bid-ask يُحدَّد من صانعي السوق الذين يربحون من الفرق. الفوارق الضيقة (بضعة سنتات على الأسهم الكبرى) تُشير لسيولة عميقة واحتكاك تداول منخفض. الفوارق الواسعة (10%+ على الشركات الصغيرة قليلة التداول) تُشير لضعف السيولة — المتداولون يدفعون علاوة كبيرة فقط للتنفيذ. تتسع الفوارق أثناء التقلب (صانعو السوق يطالبون بعلاوة مخاطر أكبر) وأوسع خارج ساعات السوق العادية. للمتداولين النشطين، الفوارق أكبر تكلفة غير عمولة — فارق 0.5% على 50 صفقة كاملة سنوياً = تراجع 25%. الشراء عند ask والبيع عند bid ("عبور الفارق") فوري لكنه مكلف؛ استخدام أوامر محدودة داخل الفارق يحصل على تسعير أفضل لكنه يخاطر بعدم التنفيذ.
مثال
SPY (صندوق S&P 500) عادة يُظهر bid 425.02 / ask 425.03 — فارق 0.01$ (0.002%). في المقابل، micro-cap ضعيف السيولة قد يُظهر bid 4.20$ / ask 4.50$ — فارق 7%. صفقة كاملة على micro-cap تكلف المتداول 7% فوراً.
أسئلة شائعة
لماذا تتسع الفوارق أثناء التقلب؟
صانعو السوق يواجهون مخاطر مخزون أعلى عندما تتحرك الأسعار بسرعة. يُعوّضون بتوسيع الفارق لكسب أكثر لكل صفقة، مُعادلين مخاطر الاحتفاظ بصفقات تتحرك ضدهم.
هل يجب استخدام أوامر السوق أم الأوامر المحدودة؟
استخدم أوامر محدودة لأي شيء أكبر من بضع مئات من الأسهم أو على أسهم بفوارق واسعة. أوامر السوق على أسماء غير سائلة قد تُنفَّذ أسوأ بكثير من السعر المعروض، خاصة عند الافتتاح/الإغلاق.
كيف يؤثر الفارق على عوائدي؟
إنه ضريبة دائمة على كل صفقة كاملة. لو قمت بـ 100 صفقة كاملة سنوياً بفارق 0.1% لكل واحدة، هذا تراجع سنوي 20% على العوائد (100 × 2 × 0.1%). المستثمرون طويلو الأمد بالكاد يلاحظون؛ المتداولون اليوميون يعيشون ويموتون به.