التضخم

التعريف

يُقاس التضخم غالباً بمؤشر أسعار المستهلك (CPI) أو، في الولايات المتحدة، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الذي يفضّله الفيدرالي. التضخم المرتفع المستدام يقلل القيمة الحقيقية للنقد والأجور وكوبونات الدخل الثابت. عادة ما يدفع البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة، ما يضغط عادة على تقييمات الأسهم (خاصة أسهم النمو طويلة الأجل). التضخم "الأساسي" يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة لكشف الاتجاهات الأساسية. هيكلياً، يعكس التضخم اختلال العرض-الطلب، والتوسع النقدي، وحلقات ردود فعل الأجور-الأسعار، وصدمات سلسلة التوريد. التضخم المفرط (>50% شهرياً) نادر لكنه مدمر تاريخياً (فايمار، زيمبابوي، فنزويلا).

مثال

ارتفع CPI الأمريكي 9.1% على أساس سنوي في يونيو 2022 — أعلى قراءة في 40 سنة. رداً على ذلك، رفع الفيدرالي الفائدة من قرب الصفر إلى 5.25% خلال 16 شهراً، وبحلول 2024 هدأ CPI إلى نطاق 3%.

← عودة لكل المصطلحات