التعريف
في الولايات المتحدة، المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) يُؤرّخ الركود رسمياً باستخدام مجموعة واسعة من المؤشرات الشهرية: العمالة، الدخل الحقيقي، الإنتاج الصناعي، المبيعات الحقيقية — لا GDP فقط. قاعدة "ربعين متتالين من نمو GDP السالب" هي إرشاد مفيد لكن ليست التعريف الرسمي. تدوم فترات الركود عادة 6-18 شهراً في الاقتصادات الحديثة لكنها تُنتج ضرراً دائماً: البطالة تقفز، إفلاسات الشركات ترتفع، الائتمان يتشدد، وأسواق الأسهم تنخفض 20-40% من القمة للقاع. تاريخياً، يتبع الركود انقلابات منحنى العائد بـ 6-24 شهراً، يأتي بعد تشديد فيدرالي عدواني، أو تُشعله صدمات خارجية (وباء 2020). ليس كل ركود يُعترف به في الوقت الحقيقي — عادة يُعلن NBER عنه بعد 6-12 شهراً من بدايته.
مثال
الركود العظيم 2008 استمر رسمياً من ديسمبر 2007 إلى يونيو 2009 (18 شهراً). انخفض GDP الأمريكي 4.3% من القمة للقاع، تضاعفت البطالة من 5% إلى 10%، وانخفض S&P 500 بنسبة 57%. لم يُعلن NBER رسمياً حتى ديسمبر 2008 — سنة بعد بدايته.
أسئلة شائعة
كيف يُعلن الركود رسمياً؟
في الولايات المتحدة، من قِبل لجنة تأريخ دورة الأعمال في NBER، التي تدرس مؤشرات شهرية متعددة. قاعدة "ربعين GDP سالبين" اختصار لكن ليس دائماً دقيقاً — بعض فترات الركود كان لها ربع سالب واحد فقط.
كيف تتصرف الأسهم في الركود؟
تاريخياً، انخفاضات S&P 500 تبلغ في المتوسط 30-35% من القمة للقاع أثناء الركود. لكن الأسواق تستشرف — أسوأ عوائد الأسهم غالباً تأتي قبل إعلان NBER عن الركود، والتعافي يبدأ قبل انتهاء الركود.
هل يمكن التنبؤ بالركود؟
لا يوجد مؤشر مثالي. الإشارات الموثوقة تاريخياً تشمل انقلاب منحنى العائد، ISM التصنيع تحت 45، مطالبات البطالة الصاعدة، وفوارق الائتمان المتسعة. إشارات متزامنة متعددة ترفع الاحتمال لكنها لا تؤكد أبداً.