التعريف
طوّرها الحائز على نوبل ويليام شارب عام 1966، وتقيس نسبة شارب مقدار العائد الذي يولّده استثمار لكل وحدة من إجمالي المخاطرة. تكافئ الاستراتيجيات التي تُنتج عوائد ثابتة وتعاقب تلك ذات التقلب العالي، حتى لو بدت العوائد الأولية جذابة. عملياً، تُقارن نسب شارب عبر استراتيجيات أو صناديق ذات ولاية مماثلة. Sharpe عند 1.0 يُعتبر مقبولاً، 2.0 جيد جداً، و3.0+ ممتاز. النسب حسّاسة جداً لفترة القياس واختيار المعدل الخالي من المخاطر. نسبة سورتينو مقياس مشابه يعتبر فقط تقلب الجانب السلبي، بحجة أن تقلب الجانب الإيجابي لا ينبغي معاقبته.
Sharpe = (Rp − Rf) / σp
Rp = portfolio return, Rf = risk-free rate (typically 3-month T-bill), σp = standard deviation of portfolio returns
مثال
محفظة تعود بـ 12% سنوياً بانحراف معياري 10%، عندما تُعطي أذون الخزانة 4%. Sharpe = (12 − 4) / 10 = 0.80. محفظة ثانية تعود بـ 15% بانحراف معياري 20%: (15 − 4) / 20 = 0.55. رغم أن العائد الأولي للثانية أعلى، فإن الأولى أكفأ بعد تعديل المخاطر.
أسئلة شائعة
ما نسبة شارب الجيدة؟
فوق 1.0 مقبولة، فوق 2.0 قوية، وفوق 3.0 استثنائية ونادرة على فترات طويلة. نسب شارب المرتفعة قصيرة المدى غالباً تتقلص عند توسيع نافذة القياس.
هل يمكن أن تكون Sharpe سالبة؟
نعم، عندما تنخفض عوائد المحفظة عن المعدل الخالي من المخاطر. Sharpe السالبة تعني أنك كنت ستستفيد أكثر بالاحتفاظ بالنقد أو أذون الخزانة.
ما الفرق بين شارب وسورتينو؟
شارب تستخدم إجمالي الانحراف المعياري. سورتينو تستخدم فقط انحراف الجانب السلبي، وتتعامل مع تقلب الجانب الإيجابي كميزة لا كمخاطرة.