التعريف
تُحسب نسبة السعر إلى الأرباح كسعر السهم في السوق مقسوماً على ربح السهم (EPS). "P/E الخلفي" يستخدم أرباح الاثني عشر شهراً الماضية، و"P/E الأمامي" يستخدم تقديرات المحللين للاثني عشر شهراً القادمة. النسبة تكون أكثر معنى عند المقارنة داخل الصناعة، لأن القطاعات المختلفة تتداول بمُضاعفات مختلفة هيكلياً — قد تتداول شركات المرافق الناضجة عند 12–15x من الأرباح، بينما شركات البرمجيات عالية النمو غالباً تتجاوز 30–50x. P/E مرتفع جداً قد يشير لتوقعات نمو مُسعّرة بغلاء، بينما P/E منخفض جداً قد يشير لفرصة قيمة — أو شركة في ضائقة. النسبة غير مُستخدمة للشركات ذات الأرباح السالبة.
P/E = Market Price per Share / Earnings per Share (EPS)
مثال
لو تداول سهم AAPL بـ 200$ وحقق EPS 6.50$ في آخر اثني عشر شهراً، فإن P/E الخلفي = 200 / 6.50 ≈ 30.8x. يعني: المستثمرون يدفعون حوالي 30.80$ لكل 1$ من الأرباح السنوية الحالية.
أسئلة شائعة
ما هي نسبة P/E الجيدة؟
لا توجد إجابة عالمية — تعتمد على القطاع، مرحلة النمو، وبيئة أسعار الفائدة. كإرشاد تقريبي: متوسط S&P 500 طويل الأمد حوالي 15–18x. البرمجيات قد تكون 30–50x، والمرافق 12–18x.
ماذا يعني P/E سالب؟
يعني أن الشركة سجّلت خسارة في فترة القياس. معظم منصات التسعير تعرضه كـ N/A بدلاً من رقم سالب، لأن P/E السالب ليس ذا معنى للمقارنة.
هل يجب دائماً شراء الأسهم ذات P/E المنخفض؟
ليس تلقائياً. بعض الشركات تتداول بـ P/E منخفض لأن السوق يتوقع تراجع الأرباح أو مخاطر تجارية. تحقق دائماً من سبب انخفاض المُضاعف قبل اعتباره فرصة.