التعريف
خيار الشراء يُتيح لك التحكم في 100 سهم بسعر strike دون شراء الأسهم مباشرة. تدفع علاوة مقدماً؛ لو ارتفع السهم فوق (strike + العلاوة)، الخيار مربح. إن لم يحدث، تخسر العلاوة فقط لا أكثر. تُوفّر خيارات الشراء تعرضاً صاعداً بالرافعة — حركة 10% للسهم قد تُنتج مكسب خيار 100%. المُقايضة: الخيارات تنتهي بلا قيمة لو لم يتحرك السهم بما فيه الكفاية بحلول الانتهاء. مفاهيم رئيسية: القيمة الجوهرية (كم يتجاوز السهم strike)، القيمة الزمنية (العلاوة فوق الجوهرية، تتحلل يومياً)، التقلب الضمني (توقّع السوق للحركات المستقبلية). بيع خيارات الشراء (writing) يجمع علاوة لكنه يُقيد الصعود و — لو غير مُغطّى — يُنشئ مخاطر لا محدودة.
مثال
سهم XYZ يتداول عند 50$. تشتري 1 خيار شراء بـ strike 55$ ينتهي في 60 يوماً بعلاوة 2$ (200$ إجمالي، يتحكم في 100 سهم). لو ارتفع XYZ إلى 65$ عند الانتهاء: القيمة الجوهرية = 10$، إذن الخيار يساوي 1,000$ — عائد 400% على علاوة 200$. لو ظل XYZ تحت 55$، الخيار ينتهي بلا قيمة وتخسر 200$.
أسئلة شائعة
لماذا شراء خيار شراء بدلاً من السهم مباشرة؟
خيارات الشراء تُوفّر تعرضاً صاعداً بالرافعة بأقل رأس مال. 200$ تتحكم في أسهم بقيمة 5,000$. لكن يمكن خسارة 100% من العلاوة لو لم يتحرك السهم كفاية — الأسهم يمكن أن تنخفض للصفر فقط، الخيارات يمكن أن تنتهي بلا قيمة فوراً.
ما الفرق بين 'in the money' و 'out of the money'؟
In the money (ITM): سعر السهم فوق strike (خيار الشراء له قيمة جوهرية). Out of the money (OTM): السهم تحت strike (قيمة زمنية فقط). At the money (ATM): السهم ≈ strike.
ما هو التآكل الزمني (theta)؟
الخيارات تخسر قيمة كل يوم مع اقتراب الانتهاء، مع تساوي كل شيء آخر. يتسارع التآكل الزمني في آخر 30-45 يوماً. مشترو الخيارات يحاربون التآكل الزمني؛ بائعوها يستفيدون منه.